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IPO日报:中泰证券上市临门再生变金科环境修改
发布时间:2019-11-25 10:26    文章作者:澳门葡京现场

  11月12日,上交所网站更新了金科环境第二轮回复的修改说明。这不是金科环境第一次修改财报,身为环保企业,其曾因为环保问题多次被处罚。面对财务报表中的错误,金科环境边回复上市委问询,边一路修改,截至目前修改已多达80余处。此外,公司还曾被税务局处罚,而子公司原平中荷目前仍处于生产经营手续不全的状态。

  2016年8月,金科环境子公司原平中荷在污水处理过程中,因进水水质超标,出现氨氮、总氮超标排放,被原平市环境保护局责令立即停止违法行为,并被处以8.68万元罚款。

  2017年8月,金科环境全资子公司北京喜嘉得在从事生产组装水及污水处理膜滤系统设备的过程中,为尽早投入生产,在水污染防治设施未建成的情况下,即将建设项目主体工程投入使用,后被北京市昌平区环境保护局责令停止生产并罚款13万元。

  2016年11月,金科水务有限的2015年“从业人员工资总额”和“本年应付职工薪酬”、“本年应交增值税”等相关财务数据的指标上报数与检查数不符,被国家统计局朝阳调查队作出警告并处以5000元罚款。

  2018年3月,金科环境子公司河北蓝荷未按照规定将其全部银行账号报告税务机关,被高阳县地方税务局处以300元罚款。

  中泰证券原计划于11月7日首发申请上会,却意外遭遇暂缓。自2016年备战IPO已经3年,中泰证券问题频频,多次收到监管罚单。然而,中泰证券没有退路,一方面是到期债券压力,另一方面则是迟迟未上市或加大人才流失风险,中泰证券或只能靠上市来缓“近渴之急”。

  上市再遇“拦路虎”,中泰证券临门熄火。近日,中泰证券上市审核被证监会暂缓,有媒体报道称,或因为证监会接到举报,按照流程需暂缓审核。中泰证券上市途中暗藏“地雷”,包括被指虚假宣传代销产品、未尽职调查被罚等,公司需做好“排雷”工作。

  无独有偶,在中泰证券上市途中每个关键点都暗藏“地雷”。2019年5月17日,中泰证券预披露更新,事后不到两个星期,一份H5邀请函火爆于各大财经媒体圈。5月29日,署名为“浙江宁波一名投资者”的人士在网上发布一份名为《中泰证券诱导销售导致债券违约5.5亿媒体会邀请函》。

  该投资者在邀请函中称,其于2015年购买了三期冠石系列私募产品5.5亿元,中泰证券销售且托管该私募产品。但此后这一系列产品发生严重流动性风险和兑付危机,投资者此时才知道自己成了唯一持有人,血本无归,因此召开发布会向中泰证券讨要说法。

  值得注意的是,投资者称,中泰证券作为托管人,曾承诺保本保息,但在该产品发生兑付危机不守承诺,拒绝兑付。投资者还列出了中泰证券的十大疑点,包括违规保本保息、风控合规流于形式、选择性兑付泰融系列产品、为了销售不择手段和诱导性销售,最后还点了一句“有重大纠纷诉讼,欲带病上市”。

  11月21日,公牛集团股份有限公司(简称“公牛集团”)首发申请上会。公牛集团拟于上交所主板上市,保荐机构是国金证券,保荐代表人是杜纯静、冯冰。

  公牛集团拟发行不超过6000万股,募集资金48.87亿元,本次募集资金投资项目包括:年产4.1亿套墙壁开关插座生产基地建设项目、年产4亿套转换器自动化升级建设项目、年产1.8亿套LED灯生产基地建设项目、研发中心及总部基地建设项目、信息化建设项目、渠道终端建设及品牌推广项目。

  公牛集团净利润2017年较2016年出现小幅下滑,主要受毛利率下降的影响。2015年、2016年、2017年、2018年,公牛集团实现营业收入分别为44.59亿元、53.66亿元、72.40亿元、90.65亿元,归属于母公司股东的净利润分别为10亿元、14.07亿元、12.85亿元、16.77亿元,经营活动产生的现金流量净额10.84亿元、17.79亿元、11.64亿元、19.10亿元。

  公牛集团专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发,截至招股说明书签署日,公司共有十名股东,其中良机实业、阮立平、阮学平持有发行人5%以上股份。良机实业持有公司60%股份,为公司控股股东,阮立平、阮学平为公司共同实际控制人。阮立平、阮学平合计控制公牛集团96.961%的表决权。

  招股书显示,2015年、2016年、2017年,公牛集团进行现金分红分别为5亿元、5亿元、22亿元,合计现金分红32亿元。据投资者网报道,2015年-2017年来,公牛集团约87%的归母净利润都被用来股东分红。广州某券商机构分析师直言“说是IPO前夕掏空公司老底,一点也不为过。”据中国经营报报道,在2017年12月初,进行股权转让之前,公牛集团的股东仅为阮立平、阮学平兄弟二人,这也意味着,公牛集团的现金分红基本上均为二人所得。

  嘉兴斯达半导体股份有限公司(简称“斯达股份”)将于11月21日首发申请上会,公司拟登陆上交所主板,发行股份数不超过4000万股,保荐机构为中信证券。斯达股份此次拟募集资金8.20亿元,其中,2.50亿元用于新能源汽车用IGBT模块扩产项目,2.20亿元用于IPM模块项目(年产700万个),1.50亿元用于技术研发中心扩建项目,2.00亿元用于补充流动资金。

  斯达股份控股股东为香港斯达,持有公司59.39%的股份;实际控制人为沈华、胡畏夫妇,通过斯达控股及香港斯达间接持有公司59.39%的股份。沈华、胡畏二人均为美国国籍。

  证监会反馈意见显示,沈华、胡畏二人于2010年在英属维尔京群岛设立斯达控股,斯达控股持有发行人控股股东香港斯达100%股权。证监会要求斯达股份补充披露公司控股权由沈华转移给香港斯达的原因及合理性,是否存在规避监管的情形等问题。

  2015年至2019年1-6月,斯达股份实现营业收入分别为2.53亿元、3.01亿元、4.38亿元、6.75亿元、3.66亿元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.43亿元、2.80亿元、4.12亿元、6.64亿元、3.32亿元。

  数据可见,斯达股份除2018年,其余各期经营现金流净额均大幅低于同期净利润,2015年经营现金流甚至为负。中国经营报报道援引一位财务专家言论,一般情况下,良性发展的企业有利润更应该有经营性净现金流量。这体现出企业的造血能力,如果利润缺少经营性净现金流的支持,其利润质量可能存在问题。

  营收增速低于同业、毛利率低、费用率高企的亿田股份闯关IPO,加大研发投入能否助其突围集成灶这片价值红海,目前效果尚需观察。

  近日,主要生产销售集成灶的浙江亿田智能厨电股份有限公司(以下简称“亿田股份”)递交了招股书,拟申请在创业板上市,目前亿田股份的申报已获受理。

  亿田股份成立于2003年,由孙伟勇、陈月华及麦海湛共同出资成立。招股书显示,孙伟勇与陈月华是夫妻关系,与其子孙吉同为公司实际控制人,三人合计控制亿田股份80.83%股权。其中,孙伟勇担任公司董事长,陈月华和孙吉担任董事。

  亿田股份这家夫妻店其实早已在谋求上市。自2017年完成股份制改革后,亿田股份便开始了资产优化行动,转让无关资产,收购优质资产。资料显示,在2017年,亿田股份先后转让了正浩资产29.50%股权、亿田控股80.00%股权和汇银小贷30.00%股权,前两者的受让方为亿田投资,后者受让方为亿田控股。据招股书显示,亿田投资是亿田股份的控股股东,持有4720万股股份,占总股本的59%。同年,亿田股份收购了主营网络销售家用电器、厨房电器、电器配件的亿田电商40.00%股权,使其成为亿田股份的全资子公司,从而优化亿田股份产品的销售渠道。

  在优化资产结构后,亿田股份也在积极紧吸引资本投资人,以求优化公司股权结构,增加其上市的筹码。资料显示,最近一年,亿田股份新增了红星美凯龙(601828.SH)、居然之家两家知名企业为公司股东,二者均持有亿田股份1.50%的股权。而在前十大股东中,还包含三花控股集团、美盛控股集团这样的知名公司。三花控股集团即是三花智控(002050.SZ)的控股股东,美盛控股集团则是美盛文化(002699.SZ)的控股股东。需要注意的是,持有亿田股份1.50%股权的美盛控股今年以来已被多次列为被执行人,执行标的总计约为14亿元,这使得亿田股份相关股权的归属存在一定不确定性。

  超100000亿元!人类史上最大的IPO来了 马云保持的纪录可能要被打破

  全球上最大的石油巨头:沙特阿美,在2019年下半年以来,不断吸引着全球金融圈的眼球。

  因为,这家一年壕赚1110亿美元(约合人民币7728亿元)的公司即将IPO,登陆资本市场。

  11月17日,沙特阿美正式披露了IPO定价区间:30-32里亚尔/股(约合8-8.53美元/股),拟出售1.5%的股份,即30亿股。

  以此计算,沙特阿美IPO募资规模在900亿-960亿里亚尔(约合240亿-256亿美元),若超过250亿美元,将刷新阿里巴巴2014年美股上市创下的纪录,成为全球最大IPO。

  随着招股书披露,全球最大的石油巨头到底值多少钱,也有了大致的区间。1.5%股份、募资240-256亿美元。意味着,沙特阿美的整体估值区间在16000-17066亿美元(约合人民币达11亿元)。

  即使是估值区间下限,沙特阿美也超过了目前全球市值最高的上市公司:苹果的11868万亿美元,约等于2个亚马逊。

  2019年10月下旬,上交所披露公告显示,同意广东华特气体股份有限公司(简称“华特股份”)科创板首发申请,该公司或成为广东省佛山市第一家科创板上市企业。

  作为一家主营特种气体研发、生产及销售的企业,自2013年起,华特股份即被广东省认证为高新技术企业。根据此前招股书披露,此次科创板IPO华特股份拟募集资金4.5亿元,该金额超过华特股份2014年至2019上半年已实现净利润总和。

  大额募资的背后,华特股份披露的产能数据隐现瑕疵。而其获得高新技术企业认证的方式,亦值得商榷。

  9月30日,在上交所第四轮回复中,华特股份披露了更详细的产能利用率。高纯六氟乙烷的产能利用率则呈现出一路增长的态势。更新版招股书显示,2016年至2018年,该项产品产能利用率分别为60.12%、80.98%和86.06%。

  然而,上述两大拳头产品披露的数据,却与华特股份首次披露招股书的数据并不一致。“调高”的产能利用率,或对华特股份意义重大。

  华特股份的主营业务为特种气体的研发、生产及销售。不过,作为主营业务,特种气体对华特股份的营收贡献只占5成左右。

  数据显示,2016年至2018年,华特股份特种气体收入占主营业务收入的比例分别为53.58%、47.18%和 48.10%,总体上呈现下滑态势。与之相对应的是,在2016年至2018年间,华特股份营收增速出现放缓。2017年,华特股份实现营收7.87亿元,同比增速18.87%;而2018年华特股份实现营收8.18亿元,同比增速仅有3.9%。

  从18.87%到不足4%,华特股份营收增速放缓幅度惊人。作为一家高新技术企业,还未上市,华特股份已向市场展露疲态。事实上,华特股份的“高新技术认证”,或缺乏足够说服力。


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